护城河是价值投资的关键，在文章《价值投资之护城河 https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU1MzEyMjk3OA==&mid=2247483766&idx=1&sn=8b68be80e0c25ff31a6d12ef8772aea4》中探讨过。今天我们继续来探讨护城河的又一种——转换成本，首先我们来看转换成本指的是什么？

1.  转换成本是什么？

转换成本最早是由迈克·波特在1980年提出，是指当消费者从一个产品或服务的提供者转向另一个提供者时所产生的一次性成本。

(相关资料图)

这种成本不仅仅是经济上的，也是时间、精力和情感上的，它是构成企业护城河的重要因素。如果用户从一个企业转向另一个企业，可能会损失大量的时间、精力、金钱和关系，那么即使他们对企业的服务不是完全满意，也会三思而后行。

了解了转换成本的含义，我们再来看看转化成本为什么能形成护城河呢？

2.  转换成本为什么能形成护城河？

“转换成本”比较常见，为什么能形成护城河呢？让我们来看看互联网著名的公式：用户更换产品的动力 = （新产品价值 – 原产品价值）- 转换成本。“新产品价值 – 原产品价值”，就相当于新产品比原产品多出来的好处，转换成本是用户要付出的代价。得到的好处大于付出的代价，用户才可能换新产品，反之则不可能换产品。

举个例子。我使用的小米手机，整体感觉还不错，也可以多个设备协同。如果我换到苹果手机，要把app重新安装并登录一遍，又要把手机数据和云文件导入新手机，还要学习和适应新的系统，另外还有购买服务的财务成本等等。这些对我来说是很高的转换成本（苹果换安卓也类似），除非有很大的好处，超过转换成本，否则我是不会换的。

所以我们会发现，后来的竞争者想要挖老产品的墙角，既要想办法提高新产品的价值，又要想办法降低用户的转换成本，同时还要面对老产品的竞争。要想做到这些是很难的，因此在这形成了护城河。

最后，我们来看看转换成本有哪些类型和案例。

3.  转换成本的类型及案例有哪些？

转换成本的特征是它存在于每个行业，可以说是无处不在。另外，我们在之前的文章《护城河之网络效应 https://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU1MzEyMjk3OA==&mid=2247483858&idx=2&sn=50351be21448005c20554e5eff16d718》中探讨过，也有人认为，网络效应也应该属于转换成本，但网络效应太独特了，通常会拿出来单独讨论。下面是类型及案例。

虽然这里分了三类，但在实际情况中，一种产品或服务可能涉及多种类型的转换成本，那将具有较强的护城河。

关于转换成本，你有哪些感悟和疑惑，写在留言区吧。

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