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银价疯涨,光伏产业会否遭遇银浆焦虑?

2023-06-20 10:52:16 来源:赶碳号科技

光伏产业链真的很脆弱,任何风吹草动,都要焦虑恐慌,硅料跺跺脚,行业抖三抖;小小的石英坩埚,也能让锁定高纯石英砂货源的硅片企业对同行降维打击。

最近两个月,白银价格涨了不少,导电银浆价格一路上涨。这会在多大程度上影响到电池组件企业的利润呢?


(相关资料图)

(来源:微信公众号“赶碳号科技” 作者:赶碳号团队)

1、光伏主材大降价,银浆却独涨

最近一个多月来,伴随着人心惶惶的“产能过剩”话题,贯穿于整个光伏行业的一个主题词,就是“降价”:

硅料一口气连降到10万元/吨以下,N型210硅片猛降到每片5块,折合每瓦只要五毛;就连曾经一度涨翻天的高纯石英砂,也因为有海外货源到港,高度紧缺状况大为缓解,充其量是个紧平衡,价格亦有回落趋势。

来源:Infolink;2023年6月7日光伏产品现货统计数据

但是,也有例外,比如银浆。

文华财经数据显示,截至6月7日收盘,上海期货交易所白银期货主力合约价格报5504元/千克,较自3月8日低点4777元/千克上涨15%。5月初,白银的最大涨幅一度达23%,进入技术性牛市。

6月9日,国内期货市场资金显著流入沪银期货。文华财经数据显示,截至11:30,沪银期货主力合约上午获得10.30亿元资金流入,成为当日上午资金流入量最大的商品期货。目前,黄金和白银价格相比约为1:83。这意味着,白银价格仍被低估。

另外,根据世界白银协会统计,2023年全球白银供给量在2.5万吨至2.6万吨,缺口大约在4000吨左右,库存也处于历史低位。业内人士认为,2023 年白银价格或将震荡上行。

银价疯涨,对于光伏产业的影响究竟有多大?

银价上涨话题先由央视财经引爆,进而成为各家财经媒体关注焦点。

日前,江苏省南通市某光伏组件生产企业董事长万里荣对央视财经表示,现在公司一年需要银浆160吨,银价上涨对企业来说,折合一个月多支出25万元。

从中信期货在今年6月4日公布的光伏畏材产业链周度价格表上,我们能够清晰地发现,银浆价格已经随白银价格而动,且在各辅材中周涨幅最大。

2、光伏,能否此地无银?

白银工业需求分项;数据来源:世界白银协会、前瞻产业研究院

看了上面这张饼图,大概就知道银价和光伏的关系了:白银工业需求中,光伏占比最大,高达30%。银价一动,银浆价格必然联动。关键是,这个数据还只是2020年时的统计,近三年来光伏行业高增,扩产越来越猛,光伏用银的占比肯定大幅增长。

说完光伏在白银的占比,再说说白银在光伏的占比。

光伏银浆,是光伏电池片制备的核心辅材之一。主要用于制作光伏电池电极,能直接影响光伏电池的光电转换效率与光伏组件的输出功率。

以目前主流的单晶单面PERC电池片为例,电池片成本构成中,硅片占比约为75%,银浆是成本占比第二高的材料,约占电池片总成本的8.5%,占电池片非硅成本的33% 。

现在光伏电池技术正从P型向N型全面迈进,但是,对于白银的需求,不降反增。这是因为,无论是TOPCon,还是HJT,无论是对于银浆的消耗,还是银加工费用,比PERC更高!

耗方面,PERC 银浆耗量 6-8mg/w,TOPCon银浆耗量 10-13mg/w,而 HJT 银浆耗量20-22mg/w。

在加工费方面,当前Perc正银加工费约500元/KG,TOPCon加工费高出Perc正银300+元/KG,而 HJT加工费高出Perc正银1000+元/KG。

海通国际认为,N 型浆料提高银浆单耗,预计2022-2024 年全球银浆行业的复合增速将达到18%。

目前,电池银浆分为高温银浆和低温银浆两种。P型电池和TOPCon电池使用高温银浆,异质结电池,由于采用非晶硅薄膜,全程需要低温制备,因此所采用的银浆也必须是低温的。银浆在电池片成本中占比较高,目前主要通过多主栅技术以及减小栅线 宽度来减少正银消耗量。

HJT在这一轮技术路线竞赛中暂时落后于TOPCon,除了设备产线成本以外,最重要的一个原因,就是非硅成本中的低温银浆,成为产品降本的主要障碍。

根据CPIA统计,2021年我国光伏正面银浆国产化率已达61%以上,光伏背面银浆已全部实现国产化。其中,TOPCon电池用正面银浆国产率达70%左右;在2020年时,HJT用低温主栅银浆国产率仅为10%左右,细栅用银浆全部依赖进口。

这主要是,与传统高温银浆相比,低温银浆技术主要被日本京都电子KEM独家垄断。售价也更高,每公斤约6600元,较高温银浆高出2000元左右。低温银浆在HJT电池片总成本中占比一度高达24.3%。

好在国产替代正在进行中。

目前,苏州固锝为行业龙头,在2022年已实现大批量HJT浆料的国产替代,聚和、帝科也在加速布局,推动行业降本增效发展。目前HJT低温主栅银浆国产化率已达到 50%。

除国产替代以外,低银化、无银化也成为重要方向。无主栅(0BB)技术、银包铜技术和铜电镀技术是目前行业攻坚的重点方向,多项技术已进入测试阶段,量产突破在即。

在2023SNEC展会期间,通威HJT组件730W+THC亮相。这款产品就采用了无银化技术,组件最快将在今年下半年量产。

另外,根据中国光伏行业协会介绍,晶硅太阳能电池正面金属化电极由用于汇流、串联的主栅线和收集载流子的细栅线组成。在保持电池串联电阻不提高的条件下,减小细栅宽度,有利于降低遮光损失并减少正银用量。

2022 年,细栅线宽度一般控制在28.9μm 左右,印刷设备精度在±7.4μm。随着浆料技术和印刷设备 精度的提升,细栅宽度仍会保持一定幅度的下降。预计到2030年印刷设备精度可提高至±5.5μm, 细栅线宽度或将下降至18.2μm 左右。

3、未来三年,白银供不应求

虽然,光伏技术正在朝少银甚至无银的方向发展,但至少在短期内,远水难解近渴。光伏企业、浆料企业多了解白银市场供需情况及价格趋势,对于有效对冲银价波动风险、控制生产成本,殊为必要。这就像电缆企业、铜加工企业,一般都会进行套期保值,从而规避投机性极强的铜价波动,给企业正常生产造成不利影响。白银也同样如此。

从世界白银协会提供的数据来看,2021年以前的十年,除2013 和2015 年,白银需求因为投资需求大幅增加、而高于白银供给外,均是白银需求小于白银供给,呈现供过于求的基本面态势。

2021 年,从世界白银协会初步数据来看,当年全球白银供给量为 997.2 百万盎司,需求量达到1049 百万盎司,供应缺口达到5180 万盎司,预计 2022年缺口进一步扩大至7150 万盎司,需求量达到 11 亿盎司;2023 年供需缺口将会进一步拉大。

接下来,库存偏低和供不应求的格局继续萦绕白银市场。

另外,除了光伏电池领域,白银在新能源汽车领域的需求也有望实现可观增长。

新能源汽车,尤其是纯电动汽车,在许多部件的应用中都需要白银,包括镀银导线、触点等。这有赖于白银具有良好的导电性能、抗氧化性和抗腐蚀性。

根据世界白银协会的统计,传统内燃机汽车每辆约需0.5-0.9 盎司的银,混合动力车每辆约需 0.6-1.1 盎司,而纯电动汽车每辆的用银量则约为0.8-1.6 盎司。

世界白银协会报告预计,2021 年汽车用银需求将达到 61 百万盎司,并将于2025 年升至 90 百万盎司,接近光伏用银的需求。

与过去 5 年白银供需平衡状况相比,白银逐年过剩量将呈现下降趋势,整体方向上供需趋紧。未来,随着新能源经济蓬勃发展,白银具有在上涨趋势中动力增强的潜力。当前,白银光伏需求的增量,对于白银供需平衡的改善,在绝对量上显得较为有限,未来几年大概率还是由波动更大的投资需求主导。(本文部分内容摘编自方正期货。)

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